Innlent | Morgunblaðið | 3.3.2026 | 6:00 Eignir meira virði en bókhald sýnir Greinendur hafa velt fyrir sér hvort Icelandair sé vanmetið. mbl.is/Sigurður Bogi Ólafur Pálsson [email protected] Setja bókamerki Þótt markaðurinn meti flugfélagið Icelandair á um 87% af bókfærðu eigin fé félagsins endurspeglar það ekki endilega raunverulegt markaðsvirði eigna. Þetta er mat Alexanders Jensens Hjálmarssonar, stofnanda Akkurs – greiningar og ráðgjafar. Undanfarið hafa greinendur velt fyrir sér hvort flugfélagið geti verið vanmetið og hvort sú staða auki hættu á yfirtöku. Fasteignir og flugvélar Alexander segir markaðsvirði eiginfjár Icelandair í dag nema um 248 milljónum bandaríkjadala eða um 30,5 milljörðum íslenskra króna. Á sama tíma sé bókfært eigið fé um 286 milljónir dollara eða um 35 milljarðar sem bendi til að markaðurinn meti félagið á um 87% af bókfærðu eigin fé þess. Bendir Alexander á að bókfært eigin fé endurspegli ekki endilega raunverulegt markaðsvirði eigna. Flugvélar og aðrar eignir séu afskrifaðar í bókhaldi en engu að síður seljanlegar fyrir verulegar fjárhæðir og því vanmetnar. Félagið eigi fasteignir á Ásbrú, höfuðstöðvarnar á Völlunum í Hafnarfirði og helmingshlut í Iceland Parliament Hotel á Austurvelli. Þessar eignir séu meira virði en bókfært virði gefur til kynna, en Alexander hefur ekki metið einstakar eignir sérstaklega. Lendingartímar mikils virði Hann nefnir þá mögulegt verðmæti lendingartíma á eftirsóttum flugvöllum á borð við Heathrow í Lundúnum, JFK í New York og flugvöllum í Boston í Bandaríkjunum, París í Frakklandi og þeim helstu í Þýskalandi. Þessir lendingartímar séu án efa mikils virði en hann treystir sér ekki til að meta hversu mikils. Einnig sé misjafnt eftir flugvöllum hvort lendingartímarnir séu framseljanlegir eður ei. Þá stýri markaðurinn verðmynduninni og lendingartímar séu ekki jafn mikils virði á öllum tímum. Markaðurinn sé ekki mjög virkur og erfitt að átta sig á hversu mikils virði tímar séu hverju sinni. Einnig segir Alexander virði felast í bæði pöntunum á nýjum Airbus-vélum og kauprétti félagsins á fleiri vélum. Segir hann dæmi um að félög hafi selt slíkar pantanir til annarra kaupenda. Tekur hann þó fram að erfitt sé að leggja mat á virðið. Fljúga eða endurgreiða Hann segir að taka þurfi tillit til fyrirframinnheimtra tekna þegar upplausnarvirði flugfélags er metið. Í tilfelli Icelandair á bilinu 30-40 milljarða króna. Sala eigna þyrfti að ná yfir þá skuldbindingu. Félagið þyrfti að fljúga flugleggina sem þegar hafa verið seldir eða endurgreiða farþegum fjármunina sem þeir hafa lagt út. Fáðu aðgang að þessari grein Með áskrift færðu fullan aðgang að öllum læstum greinum Árvakurs — vandað, fjölbreytt og traust efni, hvar og hvenær sem er. Þannig styður þú íslenska fjölmiðlun og hjálpar okkur að halda áfram að segja sögurnar sem skipta máli. Tryggðu þér aðgang núna. Skoða áskriftarleiðir Innskráning Gleymt lykilorð? Kennitala: Lykilorð: Ertu ekki með notendaaðgang? Fara í nýskráningu . Fáðu þér áskrift til að lesa áfram Þú ert innskráð(ur) sem ... en ert ekki með áskrift. Aðgangur að þessari frétt í fullri lengd krefst áskriftar að Morgunblaðinu, rafræns aðgangs á borð við vikupassa eða séráskriftar að viðkomandi efnisflokki á mbl.is. Kynntu þér áskriftarleiðirnar Ég er nú þegar áskrifandi Ég er ekki með notendaaðgang Nánar um málið í Morgunblaðinu Áskrifendur: Lesa blaðið hér Blogga um frétt Nánar um málið í Morgunblaðinu Áskrifendur: Lesa blaðið hér Nýjast á mbl.is » Hríðarveður suðvestanlands og gular viðvaranir Eignir meira virði en bókhald sýnir Búið að tendra í púðurtunnu „Svo var mér sagt upp í gegnum símann“ „Núna er gráminn loksins að víkja“ Umræðan Davíð Oddsson – minningarorð Hvað sagði í viðræðuramma ESB vegna Íslands? Meira í Umræðunni » Fleira áhugavert Beint: Átökin í Mið-Austurlöndum breiðast út Davíð Oddsson ritstjóri og fyrrverandi forsætisráðherra látinn Sprengingar við sendiráð Bandaríkjanna í Ríad Eignir meira virði en bókhald sýnir Mest lesið Í gær Í vikunni Straumleysi í firðinum: „Ekki komið svona vont veður í mörg ár“ Frestað aftur í dag eftir fjögurra ára bið Tók yfir auglýsingaskiltin í níu mínútur Sjálfstæðismenn samþykkja lista í Ölfusi Viðreisn býður fram í fyrsta sinn Davíð Oddsson ritstjóri og fyrrverandi forsætisráðherra látinn Ferðamenn fá ekki inni á Gauksstöðum Minnast Davíðs: „Meira en stjórnmálamaður“ Kristrún: „Hvað erum við að bauka?“ Myndskeið: „Ekki hundi út sigandi“ Davíð Oddsson ritstjóri og fyrrverandi forsætisráðherra látinn Eldur í Hafnarfirði: Allt tiltækt lið kallað út Gefa út gula viðvörun fyrir Suðvesturland Myndskeið: Sjáðu Grjótagjá í nýju ljósi Ferðamenn fá ekki inni á Gauksstöðum Tók yfir auglýsingaskiltin í níu mínútur Frestað aftur í dag eftir fjögurra ára bið Kæru húsfélagsins um aðgengi vísað frá Minnast Davíðs: „Meira en stjórnmálamaður“ Kalla út björgunarsveitir til að ferja fólk á milli húsa Davíð Oddsson ritstjóri og fyrrverandi forsætisráðherra látinn Hópslysaáætlun virkjuð á Suðurlandi Afsalaði sér lögræðinu á afmælisdaginn Gert að rífa húsin og yfirgefa lóðirnar Von á snjókomu: Spá krefjandi aðstæðum Smjörva skipt út á Landspítalanum „Þetta er veður sem við lesum um í gömlum frásögnum“ „Ég vil vara þig við, þetta er ógeðslegt“ Gauti er eitt barnanna sem lifðu af Aðalsteinn hættir og tilkynnir óvænta beygju Nýjast á mbl.is » Hríðarveður suðvestanlands og gular viðvaranir Eignir meira virði en bókhald sýnir Búið að tendra í púðurtunnu „Svo var mér sagt upp í gegnum símann“ „Núna er gráminn loksins að víkja“ Umræðan Davíð Oddsson – minningarorð Hvað sagði í viðræðuramma ESB vegna Íslands? Meira í Umræðunni » Fleira áhugavert Beint: Átökin í Mið-Austurlöndum breiðast út Davíð Oddsson ritstjóri og fyrrverandi forsætisráðherra látinn „Heimili okkar á að vera griðastaður“ „Ég vil vara þig við, þetta er ógeðslegt“ Mest lesið Í gær Í vikunni Straumleysi í firðinum: „Ekki komið svona vont veður í mörg ár“ Frestað aftur í dag eftir fjögurra ára bið Tók yfir auglýsingaskiltin í níu mínútur Sjálfstæðismenn samþykkja lista í Ölfusi Viðreisn býður fram í fyrsta sinn Davíð Oddsson ritstjóri og fyrrverandi forsætisráðherra látinn Ferðamenn fá ekki inni á Gauksstöðum Minnast Davíðs: „Meira en stjórnmálamaður“ Kristrún: „Hvað erum við að bauka?“ Myndskeið: „Ekki hundi út sigandi“ Davíð Oddsson ritstjóri og fyrrverandi forsætisráðherra látinn Eldur í Hafnarfirði: Allt tiltækt lið kallað út Gefa út gula viðvörun fyrir Suðvesturland Myndskeið: Sjáðu Grjótagjá í nýju ljósi Ferðamenn fá ekki inni á Gauksstöðum Tók yfir auglýsingaskiltin í níu mínútur Frestað aftur í dag eftir fjögurra ára bið Kæru húsfélagsins um aðgengi vísað frá Minnast Davíðs: „Meira en stjórnmálamaður“ Kalla út björgunarsveitir til að ferja fólk á milli húsa Davíð Oddsson ritstjóri og fyrrverandi forsætisráðherra látinn Hópslysaáætlun virkjuð á Suðurlandi Afsalaði sér lögræðinu á afmælisdaginn Gert að rífa húsin og yfirgefa lóðirnar Von á snjókomu: Spá krefjandi aðstæðum Smjörva skipt út á Landspítalanum „Þetta er veður sem við lesum um í gömlum frásögnum“ „Ég vil vara þig við, þetta er ógeðslegt“ Gauti er eitt barnanna sem lifðu af Aðalsteinn hættir og tilkynnir óvænta beygju